【招商引資內(nèi)參導(dǎo)言】
近幾年，資本招商成為了地方招商最重要的方法之一，合肥是這種方法的集大成者。此前合肥市委書記虞愛華做客央視《對話》，系統(tǒng)講述了合肥資本招商方法論，他強調(diào)：準(zhǔn)確地說，我們不是“風(fēng)投”，是“產(chǎn)投”；靠的不是賭博，是拼搏；合肥政府的一個可貴之處正在于一任接著一任干，一張藍圖繪到底，新官始終理舊賬；招商引資內(nèi)參（微信號zsyznc）選取母基金研究中心整理的虞愛華談資本招商的文章供參考借鑒。
【招商引資內(nèi)參正文】
去年夏天，“中國最牛風(fēng)投”的故事讓合肥成為世人關(guān)注焦點，江湖上到處流傳著合肥的各種傳說。
2020年，合肥市GDP突破萬億，是2000年的三十倍。20年時間GDP增長了30倍，這樣的增速放眼國內(nèi)，恐怕除了深圳之外再無敵手。從默默無聞、幾乎沒有存在感到今天一躍成為國際家電之都、IC之都、創(chuàng)新之都，再到2020年首次入圍新一線城市榜單，合肥堪稱城市華麗逆襲的典范。
有人認(rèn)為合肥“運氣好”，但這并不能解釋合肥為什么可以一次又一次笑傲江湖。有人說合肥“膽子大”，但也有人反駁，合肥人骨子里很保守。與其叫“賭城”，不如叫“偽裝成政府的風(fēng)投”。
為什么是合肥？合肥為什么能做到？省委常委、市委書記虞愛華在對話中披露了“萬億合肥”背后的真正密碼。
01是“產(chǎn)投”不是“風(fēng)投”
合肥這么短時間進入“萬億俱樂部”，虞愛華指出，“合肥速度”背后靠的就是創(chuàng)新創(chuàng)新再創(chuàng)新。有人說，合肥這座城市把創(chuàng)新當(dāng)生命、抓創(chuàng)新像拼命、視創(chuàng)新如使命。
對于媒體稱合肥是最牛風(fēng)投機構(gòu)，虞愛華表示：“準(zhǔn)確地說，我們不是“風(fēng)投”，是“產(chǎn)投”；靠的不是賭博，是拼搏。因為，賭博是有今天沒明天，拼搏才是抓今天贏明天。”
而合肥投的方向也十分明確：主要是“兩向”，符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向、符合國家政策導(dǎo)向的新興產(chǎn)業(yè)。近年來，合肥做了許多“無中生有”“新題大做”的文章，圍繞“芯屏汽合”、“集終生智”補鏈延鏈強鏈，不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定性和競爭力。
對于任何一家投資機構(gòu)來說，如果投資經(jīng)理換了人，投資策略就可能會發(fā)生改變。而對合肥這座城市來說，“這么多年來，合肥政府的一個可貴之處正在于‘一任接著一任干，一張藍圖繪到底’，新官始終理舊賬，沒有因為人事的變動影響對企業(yè)政策的變化。這么多年來，合肥始終是結(jié)交新朋友，不忘老朋友，永做好朋友。而從合肥在打造營商環(huán)境的經(jīng)典案例來看，時時體現(xiàn)出的是“先和企業(yè)共患難，再和企業(yè)同富貴”。正是這種勇于擔(dān)當(dāng)和盡責(zé)守信，讓如今的合肥成為商家必爭之地。”
02合肥史上“最持久”的投資
虞愛華特別提到了，在合肥還有一項十分特別的投資，一投就是50年，堪稱史上最“持久”的投資。而這，正是合肥與中國科大“一城一校”之緣。
“合肥與中國科大相親相愛、相伴相隨，而且歷久彌新。沒有中國科大，合肥難有今天這樣出彩。中國科大有今天，也有合肥出的力。”
虞書記提到的這個故事還要追溯到上個世紀(jì)。1969年，受國內(nèi)外復(fù)雜局勢影響，13所在京高校因故被迫外遷，疏散到全國各地，史稱“京校外遷”。其中最不受待見的一所學(xué)校，叫中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，簡稱“中科大”。當(dāng)時全國因為“三年自然災(zāi)害”的影響，吃不飽飯是很多人的共有記憶，而當(dāng)時一所大學(xué)幾千張嘴，就成了很多省市的“負(fù)擔(dān)”——中科大原本計劃去河南，被拒絕了，改去江西，又被拒絕了。
雖然河南拒絕了中科大，但河南出身的安徽省領(lǐng)導(dǎo)人李德生，獨具慧眼將中科大邀請到了安徽安慶落戶。安徽省當(dāng)時明確表示“安徽人民即使不吃不喝也要把中國的科學(xué)苗子保住”。
坐落于淮河以南的合肥，沒有暖氣，冬冷夏熱，生怕師生呆不慣的合肥干脆為中科大建立起了第一條供暖專線，讓中科大從此成為了南方有暖氣的大學(xué)。
不僅如此，當(dāng)時窮困落后的合肥，生怕老師學(xué)生缺電不能好好學(xué)習(xí)、研究，干脆給了中科大最高級別的供電保障——政府可以停電，中科大絕不能停電。
合肥幾十年來一如既往對中科大好，甚至后來中科大要擴建的時候，合肥干脆把中科大互不連接的東校區(qū)和西校區(qū)之間的部分拆了，劃為中校區(qū)留給了中科大。
1972年，中科大重建數(shù)、理、化基礎(chǔ)教研室，恢復(fù)開展教學(xué)研究工作；1978年2月中科大恢復(fù)列為全國重點大學(xué)；正因為有了中科大的“下嫁”，合肥這個當(dāng)時還比較窮困的“鐵路盲腸”城市，終于有了逆襲翻盤的籌碼——人才，這也成為合肥發(fā)展的基礎(chǔ)。
03投資的風(fēng)險黨員干部擔(dān)，主政者擔(dān)
此前，最令市場津津樂道的是，合肥專盯那些“走投無路”的大型困境企業(yè)大膽下注“招安”，敢于接納“落難王子”。
一家家深陷困境、舉步維艱的獨角獸企業(yè)，在“合肥模式”的催化下發(fā)生了奇妙的化學(xué)反應(yīng)，實現(xiàn)“史詩般的崛起”：1999年12月，科大學(xué)生出資300萬元創(chuàng)立的“硅谷天音”彈盡糧絕之際，安徽信托、美菱集團和合肥永信三家國企分別拿出1020萬元各占17%的股權(quán)，與硅谷天音的老股東一起成立訊飛有限，最終解了燃眉之急。
這家企業(yè)就是科大訊飛的前身。如今科大訊飛已發(fā)展成為營收超百億元、市值近千億、人員過萬、一年納稅近十億的明星企業(yè)，成為安徽省高技術(shù)產(chǎn)業(yè)和人工智能產(chǎn)業(yè)的一張靚麗名片。
2008年出手當(dāng)年巨虧超過10億元的京東方：京東方落戶合肥，開建第6代TFT-LCD液晶面板線，項目所需175億元資金完全由政府托底。
2011年，下注長鑫半導(dǎo)體，合肥開始書寫“中國芯”崛起的故事。
2013年，華米科技的前身華恒電子陷入發(fā)展困境，合肥高新建投集團旗下高新信用擔(dān)保公司及時提供擔(dān)保。
合肥最為人稱道的投資，莫過于2020年對蔚來汽車的70億投資。拿到合肥政府的70億元投資之前，蔚來可謂命懸一線。2019年虧掉112.9億元后，蔚來又遭受疫情雪上加霜，最困難的時候，恨不能一分錢掰成兩半花。
因此，當(dāng)2020年4月合肥決定向蔚來“慷慨解囊”時，外界視之為“一場豪賭”。
資金落地后，蔚來境況逐漸好轉(zhuǎn)。2020年下半年，蔚來股價飆升20倍，銷量也屢攀歷史新高，其市值已接近900億美元，成為全球市值第五高車企。
自合肥引入新能源汽車業(yè)務(wù)以來，江淮、大眾、國軒、蔚來已經(jīng)抱團式扎根合肥，安徽的新能源汽車銷量占到了全國12%……據(jù)統(tǒng)計，圍繞新能源汽車產(chǎn)業(yè)合肥投資了50多個相關(guān)項目，總投資額超過500億，聚集產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)120余家。
對于投資的風(fēng)險誰來擔(dān)這個問題，虞愛華直言：投資的風(fēng)險肯定是黨員干部擔(dān)，特別是主政者，要敢于擔(dān)風(fēng)險。“只想保險，怕?lián)L(fēng)險”干不成事。當(dāng)然，擔(dān)當(dāng)作為不是膽大妄為，必須基于科學(xué)的決策、嚴(yán)密的程序。
“有多大的擔(dān)當(dāng)，干多大的事業(yè)?？v觀合肥，許多成功戰(zhàn)例，都是基于科學(xué)的決策和嚴(yán)密的程序，都是與企業(yè)先‘共患難’，然后才‘同富貴’。京東方、蔚來汽車的成長，就是最好的證明。”
此前，深圳市委書記王偉中也曾表示，即使失敗，也要對天使母基金從業(yè)人員免責(zé)，“當(dāng)時我們研究的時候，就是講，規(guī)則、規(guī)矩定好之后，所有的政府官員不再參與，交給市場去運作，由母基金和子基金去運作。我們的從業(yè)的人員只要沒有道德風(fēng)險，我們講，我們要寬容、要包容。因為這個它不可能，或者絕大多數(shù)可能是要失敗的。只要沒有道德風(fēng)險，沒有營私舞弊、沒有這個貪污等等，我們都是免責(zé)的。”成立于2018年的深圳市天使母基金，如今基金規(guī)模已增加至100億元，這是國內(nèi)迄今規(guī)模最大的天使母基金。
母基金研究中心創(chuàng)始人、水木資本董事長唐勁草表示，“基金招商”已經(jīng)成為當(dāng)前地方政府招商引資的“殺手锏”。“合肥模式”的成功不僅僅體現(xiàn)出地方政府要善于做母基金、甘于做純LP，更值得借鑒學(xué)習(xí)的是領(lǐng)導(dǎo)勇于擔(dān)責(zé)、政府引導(dǎo)與市場化并舉。
合肥領(lǐng)導(dǎo)的敢擔(dān)責(zé)，在當(dāng)時對京東方的投資就可見一斑。2008年，在國際金融海嘯最絕望之時，那時的京東方也掙扎在死亡邊緣，為了活下去，賣過保健營養(yǎng)茶、開過北京烤鴨店、研發(fā)過“綠波”營養(yǎng)液……
據(jù)《光變》一書披露，當(dāng)時，上至政府、下至金融機構(gòu)都不看好中國的顯示屏產(chǎn)業(yè)，普遍認(rèn)為只有從國外引進生產(chǎn)線才能生產(chǎn)。但液晶顯示器作為全球尖端產(chǎn)業(yè)，一條生產(chǎn)線動輒一兩百億元的投資規(guī)模，鮮有企業(yè)能夠承擔(dān)，更不用說地方政府了。
但一年財政收入只有一百億元的合肥，卻不信這個邪。有媒體報道稱，一名合肥政府官員曾透露，“為了項目能上馬，當(dāng)時合肥市承諾拿出一年財政收入的80%來投資。”為了京東方，合肥甚至把地鐵項目都暫停了。
此舉很快引來各方的質(zhì)疑。當(dāng)時，合肥市政府盡管面臨很大的壓力，仍力排眾議，敲定了京東方六代線項目。“（投資）決定下的很痛苦。”安徽省社會科學(xué)院經(jīng)濟研究所區(qū)域研究室主任林斐曾表示。
事實證明，用城市地鐵換京東方一博，合肥市領(lǐng)導(dǎo)的力排眾議的擔(dān)當(dāng)沒有白費。
2010年，京東方六代線投產(chǎn)后，結(jié)束了中國大尺寸液晶面板100%依賴進口的局面，中國的彩電業(yè)第一次獲得了本土顯示屏供應(yīng)商。
在隨后的10年里，京東方在合肥還開了8.5代線和10.5代線，帶動了70多家配套企業(yè)到合肥來發(fā)展，解決的上下游就業(yè)崗位數(shù)不勝數(shù)。
如今，合肥已成為世界上最大的顯示屏基地之一，除京東方、維信諾等一批龍頭企業(yè)外，一批配套企業(yè)也紛紛入駐，打通了從原材料到核心器件，再到終端應(yīng)用的全產(chǎn)業(yè)鏈。
04千里馬與伯樂之緣
蔚來汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO李斌此前在一次演講中曾表示，去年在蔚來最為危難的時候，“差點就掛掉了”，“安徽省和合肥市政府在我們最關(guān)鍵的時候伸出援手，也創(chuàng)造了奇跡，六個月以內(nèi)就讓合肥有了很好的投資回報”。
“非常感謝安徽、合肥對我們的雪中送炭”，李斌說，“只有政府才會看得很長遠，投資機構(gòu)沒有人救我們”。
在本次央視《對話》中，合肥市建設(shè)投資控股（集團）有限公司董事長李宏卓以當(dāng)時投資蔚來為例對外透露了合肥國資投資的決策程序：“當(dāng)時合肥是四條戰(zhàn)線同步在開展。第一組織了專業(yè)的團隊，也委托了國內(nèi)一些頂尖專家進行論證，對蔚來的技術(shù)、供應(yīng)鏈和市場等進行全方面的研判；第二，高度關(guān)注國家的政策導(dǎo)向，對智能電動汽車的發(fā)展，包括他們采用的這種換電模式的支持，給做決策提供一些支撐；第三，委托了專業(yè)的機構(gòu)，通過法務(wù)和財務(wù)對企業(yè)進行全面的盡職調(diào)查；第四個戰(zhàn)線就是我們跟他們進行詳細(xì)、周密、嚴(yán)謹(jǐn)?shù)纳虅?wù)談判。
我們談一個項目，必須對投資管理最終資本退出全過程的每一個細(xì)節(jié)進行考慮，一旦確定就按照協(xié)議來履約，這是我們?nèi)ツ暝诤芏痰臅r間里高效投資的一個過程。”
李斌表示，合肥的工作做得非常細(xì)致，在決策程序方面也是很有創(chuàng)新性，通過專業(yè)投資機構(gòu)來聯(lián)合投資，進一步從市場角度去驗證投資的合理性。
所以，合肥對蔚來的投資，是建立在對風(fēng)險有充分研判的基礎(chǔ)上，再經(jīng)過科學(xué)的一個決策程序后堅決地去實施。雖然是在一個很短的時間完成這樣一個決策，但背后做的工作是很辛苦的。
“還有一些小細(xì)節(jié)：那就是在合肥落地之后，很多汽車產(chǎn)業(yè)的朋友，說在2、3月份的時候，接到各種各樣的合肥來的電話，基本上把我們公司和我個人調(diào)查了個底朝天，甚至包括市里面的領(lǐng)導(dǎo)。所以說他們的專業(yè)性也讓我十分的敬佩。”李斌談到。
虞愛華也認(rèn)為，打造了這么多明星項目的合肥的投資團隊，他們靠的是手藝而不是手氣。“這個城市在招商引資發(fā)展上有一個可貴的品質(zhì)，那就是先和人家共患難，然后才同富貴，像蔚來的李斌去年被網(wǎng)上稱作‘最慘的男人’，當(dāng)年在那種情況下，合肥選擇一起共患難來做這個事情。”
合肥的投資團隊的專業(yè)性一直為業(yè)界所稱贊。安慶日報曾對合肥招商團隊做過一次報道，合肥市投資促進局有一批數(shù)百人的項目招商人員，按照集成電路、軟件人工智能等18個重點產(chǎn)業(yè)分類，每個人負(fù)責(zé)研究特定的產(chǎn)業(yè)行業(yè)，每年有200多天在全國各地尋找各種值得投資的項目。
團隊專業(yè)到什么程度？在某地考察一家工廠時，招商人員看了廠房和設(shè)備后，給出了項目的投資額，與實際投資額僅相差一百萬元。
一家VC機構(gòu)投資經(jīng)理曾表示，他曾經(jīng)拿到過一份合肥的芯片行業(yè)招商計劃，幾百頁的報告里對芯片產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢、市場需求、技術(shù)分析、政策解讀進行了清晰梳理，精細(xì)程度不亞于專業(yè)的投資機構(gòu)。
正是這些專業(yè)的研判，成為合肥下注的堅實后盾。
此外，合肥投資蔚來，不光有著嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目茖W(xué)決策程序，根據(jù)此前有媒體披露的消息，合肥還和蔚來進行了一次“高業(yè)績對賭”。
根據(jù)曝光的信息，為了拿到這筆投資，蔚來要達到的目標(biāo)是：“蔚來中國2020年營收148億，2024年營收1200億元（上市6-8款車型），2020年至2025年總營收4200億元，總稅收78億元，并且2025年前在科創(chuàng)板上市”。
蔚來汽車需回購蔚來中國股份的情況包括以下5種：
從對賭協(xié)議的內(nèi)容中我們可以看出，合肥雖然是“雪中送炭”，但也是“不見兔子不撒鷹”，分步實施、分批到賬，既要求2年內(nèi)的年銷量不低于2萬輛，又要求蔚來“及時”IPO上市。
05為政府掙錢不丟人
對于合肥，并非沒有質(zhì)疑的聲音——有網(wǎng)友問，政府如果整天都在考慮投資，考慮回報，這些似乎不應(yīng)該是政府的本職工作？
虞愛華坦言，為政府掙錢不丟人。“掙的越多越好，這是為老百姓掙錢呢。政府要做的事情很多，如何改善民生，如何加大基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，如何抓科技創(chuàng)新，實際上都是政府要做的事情，其實所有做的事情里面都有一個基礎(chǔ)條件，那就是你有財力去做這個事情。那么財力在那里？你肯定要靠發(fā)展，發(fā)展要靠項目，項目要抓新型產(chǎn)業(yè)才有未來，所以有人認(rèn)為合肥跳到水里面和大家一起游泳，正因為合肥這種做法，才讓很多企業(yè)少了顧慮和擔(dān)心，如果說，你讓企業(yè)在水里游，他嗆水了你也不拉他那要你政府干什么，所以說，中央反復(fù)強調(diào)，一定要把有為政府和有為市場結(jié)合好，合肥的這種做法，我認(rèn)為以政府更有為，推動市場更有效。”
虞愛華的發(fā)言值得我們深思。有業(yè)界人士把“合肥模式”總結(jié)為“地方政府公司主義”：政府不單單是社會的“守夜人”，還是市場的參與者，強有力地主導(dǎo)本土產(chǎn)業(yè)政策。政府引導(dǎo)與市場化并舉，才成就了合肥的“最佳政府投行”。
近年來，地方政府變身風(fēng)險投資人，背后無非是招商競賽的升級。為吸引企業(yè)落地，地方政府通過地方融資平臺、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等方式入股企業(yè)，“以基金撬動資本，以資本引入產(chǎn)業(yè)”。
今年，各地政府紛紛出臺政策，給VC/PE行業(yè)發(fā)“大紅包”，吸引投資機構(gòu)與投資人。母基金更是迎來久違的大爆發(fā)，幾乎每隔兩天就能聽到新設(shè)母基金的消息，不僅是省會城市、地市、區(qū)縣紛紛設(shè)引導(dǎo)基金，連市場化母基金也煥發(fā)了新的活力。
深圳出臺了《關(guān)于促進深圳股權(quán)投資持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干舉措》、蘇州市人民政府印發(fā)《關(guān)于促進蘇州股權(quán)投資持續(xù)高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》、青島發(fā)布“青島創(chuàng)投風(fēng)投十條”2.0版、上海市人民政府辦公廳印發(fā)《關(guān)于加快推進上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見》……“基金招商”在引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面的作用，正在深入人心。
政府的錢需要花，但是怎么花、花在什么方向，是有講究的。此前，有不少地方政府招商引資時，經(jīng)常以國資平臺公司自有資金和土地與招商企業(yè)組建合資企業(yè)落戶當(dāng)?shù)?，還會給予財政補貼、貼息等支持。其結(jié)果或是財政消耗性投入，或是投資沉淀、固化，最終造成政府財政赤字不斷擴大，背上沉重的負(fù)擔(dān)。
而“最佳政府投行”合肥卻是通過政府投資帶動更多社會資本共同進行產(chǎn)業(yè)培育，政府通過財政資金增資或國企戰(zhàn)略重組整合打造國資平臺，再推動國資平臺探索以管資本為主的改革，通過直接投資，或組建和參與各類投資基金帶動社會資本服務(wù)于地方招商引資。
招商是門大學(xué)問，其專業(yè)性復(fù)雜性類似于投行選擇投資標(biāo)的和設(shè)計交易架構(gòu)。合肥的逆襲不僅是源于賭對了招商對象，也是招商專業(yè)團隊的勝利和投資路徑選擇的勝利。
借鑒“合肥模式”固然重要，但在資本招商“比學(xué)趕超”的路上，地方政府要發(fā)揮優(yōu)勢，補足短板，構(gòu)筑起科創(chuàng)發(fā)展的獨特競爭力，培育一批具有支撐的高成長性企業(yè)。在這方面，母基金作為股權(quán)投資行業(yè)的“源頭活水”，是中小企業(yè)和創(chuàng)新型企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵推動力量?？梢灶A(yù)見的是，各地政府勢必會越來越看好與重視母基金的作用。